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为什么巴菲特会看上比亚迪股票

最近比亚迪风景无限,到2020年10月13日,接连6个交易日大涨的比亚迪再创收盘新高,收于129.29元,市值3527亿,年内现已涨了170%,现已快追上奥迪的市值(500亿美元)了。

12日晚间,比亚迪更新了成绩预告,财政要害目标净利润由此前预增77.86%至90.56%,上修为115.97%至128.67%。这位比亚迪的股价上涨更是火上浇油。

比亚迪就这样不声不响地成为了中国轿车龙头,行将成为中国的奥迪。10年前投入18亿元人民币,持股2.25亿的巴菲特,现在市值2.25*129.29=291亿,10年翻了16.17倍,复合年化收益率32%。

巴菲特再一次在中国股市书写了他的传奇。很多人之前都说:“巴菲特来中国,相同输的裤子都不剩”。但事实证明,巴菲特在中国有限的两三次出资都是大赚特赚的经典之笔。

可是,依照巴菲特的传统的价值出资思路,他应该挑选出资贵州茅台这样的有广大护城河和再多金钱都难以仿制的消费类公司才对啊,怎样会看上比亚迪这种重财物且发生不了什么自在现金流的公司呢?如下图,从2008年一直到2019年,比亚迪的自在现金流除了2009年和2012年外满是负的。

 

 

只能说,股神便是股神,永久不按套路出牌,说刺耳点便是说一套做一套,让人捉摸不透。

由于假如单从财政剖析的视点看,比亚迪真不算是什么优异的公司,乃至二流公司都算不上。

首要,盈余才能很差。最近十年均匀净利率只要2.6%,净财物收益均匀为5.3%,这盈余水平也就比银行利率稍高那么一点吧。那还不如放银行,何须这么折腾呢?

 

 

 

 

其次,盈余添加才能很差,最近十年只要2013年和2015年是正添加,其他年份满是负添加,十年前的2009年净利润为37.936亿,十年后为16.145亿,十年净利润复合添加率为-8.19%。

 

 

最终,债款负担过重。由于这十年净利润负添加,且简直没什么自在现金流,所以只能是靠借债保持,有息负债率居高不小。2020年上半年,公司有息负债算计574亿,但手头现金只要127亿。假如债款到期的话,怎样还?只能是竭尽所有。

 

 

 

 

最终,值得注意的是,2020年上半年公司的经营活动现金净流量忽然转负为正,由2019年的-20.655亿陡升至155.384亿。公司在财报中解说是:主要是本期出售产品、供给劳务收到的现金添加所形成的。确实,出售产品劳务收到的现金是添加了65亿,可是经营活动现金净漂泊剩余的110亿的增幅从哪里来的呢?答案是,降本钱、下降员工薪资待遇、国家税费优惠。

 

 

面临如此糟糕的财政体现,我不知道股神是怎样想的,为什么中国有那么多相似贵州茅台这样的现金奶牛不投,而偏偏挑选出资于没什么现金流的比亚迪呢?

或许股神对比亚迪的了解愈加深入,知道到了它的中心竞争力无法替代,那便是动力电池技能。在动力电池范畴,比亚迪开发了高度安全的磷酸铁锂电池和高能量密度的三元电池,应用于电动商用车和电动乘用车范畴,处理了电动轿车电池在安全性、循环寿数和续航路程等方面的全球性难题。

现在,集团已在动力电池范畴建立起全球抢先的技能优势和本钱优势,并经过动力电池产能的快速扩张建立起抢先的规划优势。本年3月,比亚迪正式发布“刀片电池”,又将磷酸铁锂技能面向了前台,这一次新技能体积能量密度比传统磷酸铁锂电池进步50%。

但作为一个轿车爱好者,自己并不喜爱电动轿车,由于你用算盘随意算一下其实就了解电动轿车并不省钱,也不环保,安全也没有十足的保证。看似充电比较经济实惠,实践上买电动车比同一级其他燃油车要贵好几万,那么这几万元你开几年才能把油钱省出来呢?别的,电动车看似绿色环保,实践上会形成更大的污染,由于制作电池进程中会污染环境,充电的发电厂会污染环境,电池作废又会污染环境。并且,最近常常看到电动车自燃的新闻,安全性仍是有待进步。

总归,股神便是股神,股神或许是对的,但作为普通人仍是了解不了,现已超出了我的才能圈,仍是敬而远之比较好。

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