当前位置:088股票学习网 > 股票资讯 > A股上市公司圈钱的幕后真相

A股上市公司圈钱的幕后真相

听说大A股的上市公司壳的价值为30亿,哪怕这个公司不盈余,成绩乌烟瘴气,只需它是上市公司,他的壳就有价值。为什么会形成这种现象呢,主要是上市公司是稀缺资源,有了上市公司这个渠道,上市公司能够许多融资、圈钱。

 

 

下面就来看看上市公司或者说上市公司的大股东到底是怎么圈钱的?

1、定向增发

很长一段时光,证监会关于上市公司做定向增发管的很松。许多上市把定向增发作为圈钱的重要手法。那么,上市公司是怎么经过定向增发圈钱呢。这个有一个布景,便是中小创公司估值很高,特别是成长型的中小创企业,往往估值在40-50倍,乃至更高。而一级商场上的企业的估值或许只需10-20倍。

上市公司经过定向增发从一级商场上购买企业,注入二级商场。一倒手便是1倍以上的赢利。许多上市公司不断的增发,注入,乐此不疲(有这么好的挣钱时机,估量谁都会乐此不疲的,傻子才不干呢)。相当于上市公司干起了证监会的职责。那些年创业板的高增加主要是依托并购这种外延式增加完成的。后来定增增发审阅趋严后,创业板的成绩增加也就暴露无遗。

定向增发看起来是上市公司的股东获益了,其实这儿边还有一个隐含获益者,便是被收买公司的股东。这儿存在利益输送的空间。下面咱们谈别的一个名词叫做管帐商誉。

2、商誉

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额赢利的潜在经济价值,或一家企业预期的获利才能超越可辨认财物正常获利才能(如社会均匀出资回报率)的本钱化价值。商誉是企业全体价值的组成部分。在企业兼并时,它是购买企业出资本钱超越被兼并企业净财物公允价值的差额。

上市公司收买时,往往会发生商誉。便是说,上市公司以为自己买的企业物超所值,额定多付了钱。那么是否真的物超所值呢,这个只需天知道。所以商誉是利益输送的一种手法。那么上市公司多付出的商誉关于上市公司有显着的丢失没有。

2007年上市公司实施新企业管帐准则系统,商誉不进行摊销,在期末进行减值测验。这个减值测验给了上市公司巨大的操作空间,他能够以为这部分商誉不需求减值。那么这部分商誉就能够作为财物长期存在。关于上市公司的估值不会发生影响。假如关于商誉进行逐年摊销的话,商誉的摊销就会影响到上市公司的赢利,这种状况下,上市公司就不论简单给被收买公司以高的报价。能够看出,是管帐准则的不合理改变导致了上市公司并购时的利益输送。

3、股权质押

因为证监会未来维护中小出资者的利益,关于上市公司股东的减持做了严厉的约束(我以为真的没有必要去约束,人家做企业上市便是为了套现,为什么要阻挠这种入情入理的需求呢),导致上市公司股东在二级商场去减持很困难。

他们想了一个新办法,把自己的股权打折质押套现(相当于他们的本钱,打折价或许现已是本钱价的几倍,乃至十几倍,几十倍了)。奸刁的大股东又跑了,股权质押给了证券公司,遇到股灾,想平仓都不可,证券公司苦呀!

上市公司及其大股东圈钱、套现的手法不止这些,以上罗列的都仍是合规合法的手法。关于这些状况,咱们很难怪上市公司的大股东不择手法。我们做实业现已很困难,现在有一个十分简单的挣钱手法,尽管不那么品德,可是合规合法,坚信很少有人能够抵抗这种引诱。

那么问题的本源在哪里,一个是证监会,一个是财政部。

包含定向增发及IPO圈钱,说到底是企业上市的发审制这个体系导致的。在发审制下,上市公司是稀缺资源,商场给了上市公司过高的估值。上市公司使用一级商场和二级商场的差价挣钱。假如推广注册制,谁想上市都想,只需你财务数据不造假,你就能够上市。批量供给。这样的话,一般企业的PE 就只需几倍到十几倍。看看谁还有爱好IPO,还有爱好搞增发。

较低的PE,估量做股权质押的大股东也会少许多。一个企业好不好,估值是要害。关于一个企业,假如是30倍的PE,那么他或许便是个废物,可是假如PE变为5-10倍,那么或许他就值得出资。证监会在处理IPO上,仍是要知道堵不如疏。越是堵,堰塞湖越风险。

为什么财政部也有职责呢,问题就出在2007年关于商誉的管帐准则改变。选用摊销办法处理商誉是更适宜的办法,这个需求财政部抓住调整,不给投机者以时机。

猜你喜欢

广告联系

    474965521