康力电梯股票基础分析

一、职业状况

公司主业是电梯、主动扶梯、主动人行道及成套配件的产品研制、出产、出售及整机产品的装置和维保事务，归于房地产和基建产业链。从2018年末开端房子施工面积增速走高，然后带动对电梯的需求。

近年来国家在新基建范畴的出资加快，“新基建”板块高铁、城轨也在大力开展中，很多站点的配套建造很长一段时光都会安稳带来重载型电、扶梯产品的商场需求。

二、公司职业格式

公司为电梯民族品牌龙头。在手订单丰满，2020年房子施工坚持耐性，根本面将连续改进。到2019年末，公司正在履行有用订单59.43亿元，同比增加9.25%，若包括中标但未收到定金的订单，则2019年末在手订单63.10亿元，同比增加8.23%，在手订单/当期收入比值1.72。

重载型电、扶梯产品这一细分商场竞争门槛较高，对电扶梯产品承载才能、质量要求、电梯厂商的一体化服务才能要求都很高，公司充沛看到了商场机会，一直在积极参与中。商场对康力电梯民族品牌的认知度和接受度逐渐在提高。现在开展轨道交通将成为推动交通建造的要点使命。康力电梯作为自主品牌标杆型企业，充沛发挥康力电梯品牌优势，紧随国内高铁，轨交商场，坚持稳步推动。

三、公司财政状况

公司负债率在30~50%之间，近年略成上升趋势，但在正常范围内。流动性也是中规中矩。

现金流有必定动摇，多年下来总的来说跟归属净利润根本相等。

总的来说财政方面归于中规中矩。

四、公司成长性剖析

公司归于周期性职业，过往几年的成果也体现出了比较显着的周期性特色。现在又处于景气周期中。

2020年第一季度受新冠疫情冲击较大，公司成果下滑较大。但2020年全年房子施工端将坚持耐性，时节上出现前低后高的走势，且轨交基建项目在逆周期方针下有望快速推动，公司在手订单转化率将得以连续。

公司刚披露了中报，成果可以说超预期。上半年营收同比增加3.6%，归属净利润同比增加62.38%，扣非净利润同比增加94.06%，运营现金流同比增加224.13%。

考虑到一季度受疫情严峻连累，还能获得这个中报成果，二季度可以说十分亮眼。估计前三季度归属净利润为3.2~4亿元，同比增加60%~100%。

依据各方面状况，咱们估计2020年全年归属净利润增加约80%至4.5亿元，2021年增加20%至5.4亿元。

五、估值

依据本年预估净利润对应当时股价市盈率(PE)为19倍，与近五年前史估值比照归于轻视区。

六、或许危险要素

职业景气量低于预期;订单履行低于预期。