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期权是什么,几个非常重要的要点

期权,是一种挑选权,指是一种能在未来某特定时光以特定价格买入或卖出必定数量的某种特定产品的权力。它是在期货的根底上产生的一种金融工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的财物(underlying asset)的权力。期权的持有者能够在该项期权规矩的时光内挑选买或不买、卖或不卖的权力,他能够施行该权力,也能够抛弃该权力,而期权的出卖者则只负有期权合约规矩的责任。

期权是一种衍生证券。它们是一种衍生产品,因为期权的价格本质上与其他东西的价格相关联。详细来说,期权是颁发权力的合同,而不是在特定日期或之前以固定价格生意标的财物的责任。购买权被称为看涨期权,卖出权是看跌期权。了解衍生品的人或许看不出这个界说与未来或远期合约的差异。答案是,期货或远期合约赋予了在未来某一时间买入或卖出的权力和责任。相关阅览:外汇入门根底知识

例如,土地开发商或许想要在未来购买一处空位的权力,但只要在特定的分区法规收效时才会行使这一权力。开发商能够从土地所有者那里购买看涨期权,在未来3年的任何时分以25万美元的价格购买地块。当然,土地所有人不会免费供给这样的挑选,开发商需求付出定金来确定该权力。关于期权,这种本钱称为溢价,是期权合约的价格。

在这个比如中,开发商付出给土地所有者的保险费或许是6000美元。两年从前了,现在分区已获同意;开发商行使自己的挑选权,以25万美元买下了这块地——虽然这块地的市值翻了一番。在另一种状况下,区划批阅要到第4年才干经过,比该选项过期一年。现在开发商有必要付出商场价格。不管哪种状况,土地所有者都持有6000美元。

另一方面,看跌期权或许被认为是一种保单。咱们的土地开发商具有很多的蓝筹股,并忧虑未来两年或许呈现阑珊。他期望确保,假如熊市降临,他的出资组合的价值丢失不会超越10%。假如规范普尔500指数现在为2500点,他能够购买看跌期权,然后在未来两年的任何时分以2250点卖出该指数。假如在6个月的时光里,商场在他的出资组合中溃散了20%到500点,他就能在2000年的时分以2250点的价格卖出250点,一共丢失了10%。事实上,即便商场跌至零,他的看跌期权也只会丢失10%。相同,购买期权会带来本钱(它的溢价),假如商场在此期间没有跌落,溢价就会消失。

这个比如说明晰几个非常重要的关键。

首要,当你购买期权时,你有权力,但没有责任去做什么。你总是能够让到期日从前,到那时,期权就变得一文不值了。但是,假如产生这种状况,你将丢失100%的出资,这是你用来付出期权溢价的钱。

第二,期权仅仅是处理根底财物的合同。

因而,期权便是衍生品。

根底财物通常是股票或股票指数,但期权在各种金融证券上活跃生意,如债券、外币、大宗产品,乃至其他衍生品。

期权的分类

因为期权生意方法、方向、标的物等方面的不同,产生了很多的期权种类,对期权进行合理的分类,更有利于咱们了解外汇期权产品。

1、按期权的权力区分,有看涨期权和看跌期权两种类型。

看涨期权(Call Options)是指期权的买方向期权的卖方付出必定数额的权力金后,即具有在期权合约的有用期内,按事前约好的价格向期权卖方买入必定数量的期权合约规矩的特定产品的权力,但不负有有必要买进的责任。而期权卖方有责任在期权规矩的有用期内,应期权买方的要求,以期权合约事前规矩的价格卖出期权合约规矩的特定产品。

看跌期权(Put Options)是指期权的买方向期权的卖方付出必定数额的权力金后,即具有在期权合约的有用期内,按事前约好的价格向期权卖方卖出必定数量的期权合约规矩的特定产品的权力,但不负有有必要卖出的责任。而期权卖方有责任在期权规矩的有用期内,应期权买方的要求,以期权合约事前规矩的价格买入期权合约规矩的特定产品。[1]

2、按期权的交割时光区分,有美式期权、欧式期权和百慕大期权三种类型。美式期权是指在期权合约规矩的有用期内任何时分都能够行使权力。欧式期权是指在期权合约规矩的到期日方可行使权力,期权的买方在合约到期日之前不能行使权力,过了期限,合约则主动报废。百慕大期权(Bermuda option)是一种能够在到期日前所规矩的一系列时光行权的期权,百慕大期权能够被视为美式期权与欧式期权的混合体,好像百慕大群岛混合了美国文明和英国文明相同。现在中国新式的外汇期权事务,类似于欧式期权,但又有所不同,咱们将在中国外汇期权事务一讲中详细解说。

3、按期权合约上的标的区分,有股票期权、股指期权、利率期权、产品期权以及外汇期权等种类。

期权的构成要素

(1)实行价格(又称履约价格)strike price。期权的买方行使权力时事前规矩的标的物生意价格。

(2)权力金。premium 期权的买方付出的期权价格,即买方为赢得期权而交给期权卖方的费用。

(3)履约确保金。期权卖方有必要存入生意所用于履约的财力担保。

(4)看涨期权call option和看跌期权put option。看涨期权,是指在期权合约有用期内按实行价格买进必定数量标的物的权力;看跌期权,是指卖出标的物的权力。当期权买方预期标的物价格会超出实行价格时,他就会买进看涨期权,相反就会买进看跌期权。期权可按其行使方法大致分为两类:美式期权和欧式期权。美式期权从买入之日起至到期日止的任何时光里都可被行使,而欧式期权则只能于到期日行使,所以,美式期权在行使时光上具有较大的灵活性。

期权根本生意方法

前面咱们知道,期权能够分为看涨期权和看跌期权两种类型,而期权生意者又可有买入期权或许卖出期权两种操作,所以期权生意有四种根本战略:买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。

1、买进看涨期权

若生意者买进看涨期权,之后商场价格公然上涨,且升至实行价格之上,则生意者可实行期权然后获利。从理论上说,价格能够无限上涨,所以买入看涨期权的盈余理论上是无限大。若到期一向未升到实行价格之上,则生意者可抛弃期权,其最大丢失为期权费。

2、买进看跌期权

若生意者买进看跌期权,之后商场价格公然跌落,且跌至实行价格之下,则生意者可实行期权然后获利,因为价格不或许跌到负数,所以买入看跌期权的最大盈余为实行价格减去期权费之差。若到期一向涨到实行价格之上,则生意者可抛弃期权,其最大丢失为期权费。

3、卖出看涨期权

若生意者卖出看涨期权,在到期日之前没能升至实行价格之上,则作为看涨期权的买方将会抛弃期权,而看涨期权的卖方就会获得期权费的收入。反之,看涨期权的买方将会要求实行期权,期权的卖方将损商场价格减去实行价格和期权费的差。

这儿,需求留意的是:作为期权卖出方,最大盈余为期权费;盈余所指规模的值为负。

4、卖出看跌期权

若生意者卖出看跌期权,在到期日之前没能跌至实行价格之下,则作为看跌期权的买方将会抛弃期权,而看跌期权的卖方就会获得期权费的收入。反之,看跌期权的买方将会要求实行期权,期权的卖方将丢失实行价格减去商场价格和期权费的差。

这儿,需求留意的是:作为期权卖出方,最大盈余为期权费;盈余所指规模的值为负。

期货与期权的差异

(一)标的物不同

期货生意的标的物是产品或期货合约,而期权生意的标的物则是一种产品或期货合约挑选权的生意权力。

(二)出资者权力与责任的对称性不同

期权是单向合约,期权的买方在付出保险金后即获得实行或不实行生意期权合约的权力,而不用承当责任;期货合同则是双向合约,生意两边都要承当期货合约到期交割的责任。假如不肯实践交割,则有必要在有用期内对冲。

(三)履约确保不同

期货合约的生意两边都要交纳必定数额的履约确保金;而在期权生意中,买方不需交纳履约确保金,只要求卖方交纳履约确保金,以标明他具有相应的实行期权合约的财力。

(四)现金流转不同

在期权生意中,买方要向卖方付出保险费,这是期权的价格,大约为生意产品或期货合约价格的5%~10%;期权合约能够流转,其保险费则要依据生意产品或期货合约商场价格的改变而改变。在期货生意中,生意两边都要交纳期货合约面值5%~10%的初始确保金,在生意期间还要依据价格改变对亏本方收取追加确保金;盈余方则可提取剩余确保金。

(五)盈亏的特色不同

期权买方的收益随商场价格的改变而动摇,是不固定的,其亏本则只限于购买期权的保险费;卖方的收益仅仅出售期权的保险费,其亏本则是不固定的。期货的生意两边则都面临着无限的盈余和无止境的亏本。

(六)套期保值的作用与作用不同

期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的什物(现货)进行保值,因为期货和现货价格的运动方向会最后趋同,故套期保值能收到维护现货价格和边沿赢利的作用。期权也能套期保值,对买方来说,即便抛弃履约,也只丢失保险费,对其购买资金保了值;对卖方来说,要么按原价出售产品,要么得到保险费也相同保了值。

操作上国内没有期货期权,能够参照一下权证,他是一种简略的股票期权。期货的操作就像现在国内3个生意多是种类相同,世界上各个生意所的生意规矩没有完全相同,但原理是相同的,你要看你做什么种类,然后详细学习这个生意的所的规矩。

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