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威孚高科股票这家企业发展情况

  • 股票分析
  • 2020-12-10 19:20
  • 关键字:威孚高科股票

威孚高科(000581)是一家老国企,建立于1958年,历任老厂长傍边出过一个李荣融,当过国资委主任。

威孚高科是做柴油发动机的要害零件的,2017年主营事务收入是90亿。这90亿收入首要来自三块事务,燃油喷发体系55.8亿,轿车后处理体系25.6亿,发动机进气体系3.8亿,其它4.8亿。三块事务里边,燃油喷发体系最赚钱,毛利率30.5%,净利有7个亿。轿车后处理体系毛利率很低,只要12.2%,净利只要0.23亿。发动机进气体系尽管毛利率不错,有24.9%,不过规划太小,净利不到0.1亿。

 

 

威孚高科主营事务获利只占赢利总额的32%,公司68%的获利来自联营和合营企业的出资收益。2017年威孚高科的净利25.7亿,来自联营和合营企业的出资收益有16亿。这16亿出资收益首要来自两家公司。一家是博世汽柴,威孚高科占了34%的股份,一家是中联电子,威孚高科占了20%的股份。

博世汽柴是德国罗伯特博世公司和威孚高科的合资企业,出产电控柴油喷发体系,在这一行是名副其实的第一名,市场份额高达70%。2017年运营收入153亿,净利34亿,净财物收益率高达49%,威孚高科应享净利11.56亿,分到股息6.66亿。

中联电子是我国多家轿车公司建立的合资公司,这家公司自身几乎不从事运营,中联电子和德国罗伯特博世公司又合资建立联合轿车电子公司。联合轿车电子出产轿车电子控制体系,2017年运营收入为226亿。中联电子2017年运营收入0.21亿,净利17.7亿,净财物收益率为37.6%,威孚高科应享净利3.54亿,收到股息2亿。

这么多年,威孚高科日子过得还不错,首要是傍上了一个大款,罗伯特博世公司这个大款。公司首要的赢利来自两家合资公司,这两家公司都是与罗伯特博世公司合资的。自己的主营事务里边,能赚钱的燃油喷发体系,其实是给博世汽柴做配套,大部分收入来自和博世汽柴的相关买卖。

了解了威孚高科的基本情况,咱们来给威孚高科做个估值。调查威孚高科的财物负债表,能够发现它有许多冗余财物。公司长时间告贷和短期告贷加起来才4个亿,货币资金却有31亿,理财资金有38.4亿,可供出售金融财物有5.8亿(首要是股票和理财),这一部分财物加起来有75.3亿,这些财物从公司抽出来,底子不影响公司运营。

还有长时间股权出资41.4亿,帐面价值41.4亿的长时间股权出资,实践价值远远不止41.4亿。长时间股权出资首要便是上面讲到的两家合资公司的股权,这部分股权出资从前五年出资收益分别是5.4亿,8.8亿,10.5亿,11.3亿,16亿,五年平均是10.4亿。你考虑一下,这两家合资公司净财物收益率一个是49%,一个是37%,五年时光净利从5.4亿增加到16亿,你应该给多少估值?我给的估值是,五年平均净赢利的15倍,156亿。

冗余财物75.3亿,加长时间股权出资156亿,就有231亿了,这还不算威孚高科自身一年90亿的主营事务。现在威孚高科A股总市值189亿,B股总市值131亿。A股市盈率7.37倍,市净率1.25倍,股息收益率6.39%。B股市盈率5.14倍,市净率0.88倍,股息收益率9.49%。能够这样说,A股比较廉价,B股几乎便是捡钱。

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