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茅台股票的性价比还高吗?

虽然很多人对茅台十分酸,前段时光,茅台调整了不到10%, 里一片欢声笑语,说什么茅台不跌,股市欠好,都等着茅台腰斩,看茅台笑话。

我看后,高兴极了!这些人,才是股市的期望啊!要是我们都知道茅台有多好,那茅台股票早就上天了,就没有超量收益的机会了。

不过,感觉白酒出资者是最受轻视的,不少人说,只知道炒酒,酒又不能兴国,炒酒的人格式太小,就应该买科技股,支撑国家战略。

酒的确不能兴国,可是出资与国家战略是两回事。出资,便是要选未来能持续发生自在现金流的企业,而A股大多数科技股都是科技制作股,技术水平低,商业形式差,可谓价值的毁灭者。

而且,即便你买的科技股,那也仅仅流转筹码罢了,跟支撑科技企业一毛钱联系没有。

在A股玩,不能带有成见。

别看茅台股价在高位,其实茅台比A股90%的股票都廉价。

茅台的性价比

茅台的好,不必再赘述,全中国公民都知道,用一句很经典的总结便是:有一种品牌叫前史,有一种竞赛叫涨价,有一种存货叫增值。

前段时光,我有位朋友忧心如焚的告诉我,他感觉白酒龙头们有见顶的嫌疑,决议先离场张望。

我其时其实是认同这个观念的。原因在于,除了白酒龙头们,其他A股大白马(恒瑞,迈瑞,海天,通策,爱尔,泰格,片仔,伊利,中免等)全都是做顶走势,在这样的市场环境下,白酒龙头们很难走出独立走势,要当心。

所以我自己都卖了半仓白酒龙头们,之后两天,白酒龙头公然持续下探,可是我却益发感到惊慌,所以赶忙又买回来。误打误撞居然做了一次成功的高抛低吸。

我是这么考虑的。

现在10年国债的利率是3.5%左右,意味着市场无风险估值水平为28.5倍(100/3.5)。茅台之后五年,年复合增速15%~20%,稳稳当当。而且股市高风险,就应该赢得更高的高溢价。再加上茅台求过于供,成绩添加已是明牌,确定性不输国债。

这么一个出资标的,对应下一年只需40倍PE,比无风险估值水平高不了多少。从这个视点来看,茅台真不贵。

与其他公司类比,茅台也不贵。

海天味业,作为调味品龙头,成绩增速也是明牌了。根本上年复合增速20%左右,可是对应下一年却有80倍PE,整整是茅台的两倍。

成绩增速比茅台快不了多少,护城河还不一定有茅台那么宽,却能享用80倍PE。我乃至一度以为,要不是茅台作为众矢之的,不然估值真会被干到至少60倍。

金龙鱼,作为食用油龙头,成绩增速每年也就10%+,与茅台增速差不多。护城河与茅台,海天更是无法比,仍然享用80倍PE。

通策,爱尔,看PE,只会让你感觉晕厥,年复合增速35%,对应下一年成绩的PE已干到了120倍。

迈瑞医疗,年复合增速25%,对应下一年成绩的PE干到55倍。而且迈瑞的成绩确定性还不如茅台。

虽然不同职业,估值中枢会有所差异。但这么比下来,的确觉得,拿着白酒龙头性价比最高,没必要去曲折腾挪了。

茅台的惊喜

茅台是全A股傍边,胜率最高的股票。买了茅台,只输时光不输钱。

而且,茅台高胜率之余,是有可能再带给股东们惊喜的。

这个惊喜,便是直销份额进步。

现在茅台有两种出售形式,经销与直销。

经销:茅台酒厂以969元/瓶出厂价供货给一级经销商,一级经销商再以1499元卖给二级经销商,二级经销商随行就市,大约2800元卖给终端。

能够看出,无论是一级经销商仍是二级经销商,只需拿到茅台酒的配额,就能够赚的盆满钵满。

直销:茅台酒厂直接以1399元/瓶供货给电商,商超。然后这些电商,商超再以1499元出售。

能够看出,直销形式,茅台酒厂每瓶酒营收会多添加400多元。

茅台前段时光宣告,第四季度方案直销4160吨茅台酒。据材料显现,茅台四季度会添加赢利26亿元,单季增速到达35%,全年增速也从11%进步到18%。

最要害的是,假如下一年茅台保持这一直销份额,将可多赚100亿的净赢利,从而将增速进步至30%。

要害是这还没考虑茅台基酒的增量,2016年基酒产值3.93万吨,2017年基酒产值4.28万吨,下一年理论市场可投放量添加9%。

也便是说,2021年茅台的赢利增速有望到达30-33%,假如再次进步直销份额,增速还会更高。

惊不惊喜,意不意外?

看看那些成绩增速30%左右的企业都在享用什么样的估值,再看看茅台现在的估值。还棘手吗?

所以,守正出奇。好好爱惜白酒的第四轮牛市吧!

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